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金晶科技:辛勤耕耘 丰收在望

点击: 日期:2017-5-22

金晶科技:辛勤耕耘 丰收在望 金晶科技:辛勤耕耘 丰收在望 在望,耕耘,丰收,科技,金晶 受益于浮法玻璃价格上涨、重油价格降落和浮法玻璃产能的快速扩大3因素,公司浮法玻璃业饱和高压加速寿命试验机务贡献的事迹将大幅提升。{TodayHot} 同时,2006年公司超白玻璃销售获得了实质性进展,销量到达57万重量箱,预计2007年销量将超过100万重量箱。 公司拟定向增发不超过1亿投向100万吨纯碱项目,斟酌到纯碱万能电子拉力试验机行业整体复苏、项目优良的地理位置等综合因素,预计纯碱项目有望成为2008年的盈利增长点。 按增发1亿股计算,公司2006⑵008年每股收益摊薄分别为0.19元、0.35元、0.67元,未来3年处于事

受益于浮法玻璃价格上涨、重油价格降落和浮法玻璃产能的快速扩大3因素,公司浮法玻璃业务贡献的事迹将大幅提升。{TodayHot}
同时,2006年公司超白玻璃销售获得了实质性进展,销量到达57万重量箱,预计2007年销量将超过100万重量箱。
公司拟定向增发不超过1亿投向100万吨纯碱项目,斟酌到纯碱行业整体复苏、项目优良的地理位置等综合因素,预计纯碱项目有望成为2008年的盈利增长点。
按增发1亿股计算,公司2006⑵008年每股收绝缘子卧式拉力试验机益摊薄分别为0.19元、0.35元、0.6高低温环境疲劳耐久试验机7元,未来3年处于事迹高速增长时间,未来1年目标价15元,给予“推荐”评级。
金晶科技前身是山东玻璃总公司全资附属企业淄博金晶浮法玻璃厂,目前已转变民营控股的企业,公司管理层与流通股东的利益趋于1致。{HotTag}小型单翼跌落试验机公司本部具有1条500T/D的普通浮法玻璃生产线,塑料灰度试验机1条600T/D的超白玻璃生产线,在建1条600T/D的高级浮法玻璃生产线将于2007年中期投产;控股53.3%的金星玻璃具有1条500T/D的普通浮法玻璃生产线;控股60%的腾州环块试验机金州玻璃具有1条600T/D的普通浮法玻璃生产线;控股45%的廊坊金彪玻璃钢管静水压试验机具有1条600T/D的普通浮法玻璃生产线,在建1条600T/D的普通浮法玻璃将于2007年5月份投产;中材金晶玻纤的子公司宠贝杰中材金晶(中材金晶与PPG合作在香港成立的公司)具有6万吨/年的窑池拉丝玻反复弯曲试验机纤;海天生化100万吨纯碱项目正在建设中。
浮法玻璃事迹提升
公司浮法玻璃业务贡献的事迹将大幅提升,主要得益于浮法玻璃价格上涨、重油价格降落及浮法玻璃产能的快速扩大3个因素。具体来看,供求关系改良及较高的行业集中度都有助于浮法玻璃价格上涨,而公司生产线油改气后,抗重油波动的能力大大增强。同时,本部600T/D的高级浮法玻璃生产线将于2007年中期投产,另外,收购的腾州金州玻璃、廊坊金彪玻璃及中材金晶玻纤等公司都将产生效应,公司控制的浮法玻璃产能将由于原来的1600T/D扩大到4000T/D。特别是行将投产的高级浮法玻璃生产线,具有较高的附加值,目前市场价格1般高于100元/重量箱,远高于公司现有的高级浮法拉压力疲劳试验机玻璃75元/重量箱的价格水平。公司去年3季度浮法玻璃毛利率开始出现回升,随着调试完成掌握的参数信息,以落后行重油与天然气两方案替换时,生产经营受相干因素的影响较小。
超白玻璃获纸管检测试验机得进展
公司超白玻璃具有较强的市场竞争力,于2005年7月初下线,但当年销量仅为11万重量箱模拟运输试验机左右,远低于市场预期。2005年底,公司聘请了1家咨询公司帮助推行市场并制定销售策略,拓宽了超白玻璃的利用领域,从以往的以高级建筑装为主拓展到太阳能、家电等领域;从以往的经销商的单1模式过渡到以经销商结合区域经理的模式,并根据不同细分市场采取不同的销售策略。经过1年多的市场摸索,公司2006年超白玻璃销售获得实质性进展,2006年全年实现超白玻璃销售约57万重量箱(含出口),贡献净利润约3800多万元,2007年已有出口欧洲20万重量箱的大单打底,预计全年超白玻璃销售将超过100万重量箱。
纯碱项目前景可期
受下游玻璃、氧化铝等行业高速增长影响滚筒刮板干燥试验机,2006年2季度以来国内纯碱价格明显上涨,预计本轮纯碱价格的反弹及高位运行有望将延续到2008年。公灭火器爆破试验机司拟定向增四球磨损试验机发不超过1亿投向的100200KN电子万能试验机万吨纯碱项目的后续建设,斟酌到纯碱行业整体复苏、项目优良的地理位置、原材料采购及治污本钱的优势和当地政府大力支持等综合因素,我们看好公司纯碱项目的发展前景,预计纯碱项目于2球团压力试验机008年上半年投产,有望成为公司重要的利润增长点。公司预计项目完全达产后,实现收入12.9亿元(不含税)、净利润2.47亿元。
盈利预测与估值
在此,我们假定:①本部600T/D的高级浮法生产线于2007年中期投产,腾州金州玻璃2006年4季度合并报表;②普通及高级浮法玻璃的价格相对稳定,高级浮法玻璃价格有所上涨,超白玻璃价格因开辟市场而略有降落;③纯碱项目于2008年上半年投产,全年销量为40万吨左右,价格及毛利率参考山东海化的相干指标;④补贴收入是金星玻璃的增值税返还;⑤综合税率为15%。
我们预计公司2006⑵008年每股收益分别为0.27元、0.51元、0.97元,依照定向增发1亿股计算,对应的每股收益摊薄为0.19元、0.35元、0.67元,近3年处于事迹高速增长时间,未来1年的目标价位15元,给予“推荐”评级。